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黄大仙救世

鸿达兴业:第一创业证券承销保荐有限责任公司

更新时间: 2019-09-11

  开发行可转换公司债券(以下简称“本次发行”)的申请已于2019年8月22日

  称“本公司”、“一创投行”)作为发行人本次发行的保荐机构,根据贵会《关于

  [2002]15号)、《股票发行审核标准备忘录第5号(新修订)——关于已通过

  公司会后事项相关要求的通知》(发行监管函[2008]257号)的规定,本公司对发

  14,457.26万元,主要是由于综合毛利率下降4.80个百分点导致毛利额同比减少

  合服务及土壤调理剂等。2019年1-6月,公司综合毛利额同比减少16,792.19万

  元,其中氯碱化工业务毛利额减少25,912.98万元,为造成综合毛利额下降的主

  与上年同期相比,2019年1-6月PVC产品销售收入变动不大,而销售成本

  上升11.64%,造成销售毛利下降31.22%。考虑到销量仅下降1.55%,销售毛利

  的下降主要由于单位毛利的下降,其中单位价格提高1.25%,而单位成本增加

  13.39%,超过单位价格的增幅,因此PVC产品单位成本的增加是造成毛利率下

  2019年1-6月PVC产品单位成本的增加主要受当期电力成本上升影响。电

  公司用电成本有所增加。2019年1-6月公司电力成本同比上涨约0.08元/度,涨

  幅为28.41%。电力成本上升对生产成本的影响主要体现在两方面:一是主要原

  与上年同期相比,2019年1-6月烧碱产品销售收入减少15,410.04万元,销

  售成本下降4,691.14万元,收入减少是毛利额下降的主要原因。而销量同比增加

  1.08%,收入减少主要受销售单价下降所致。2019年1-6月烧碱产品销售单价较

  上年同期下降712.96元/吨,降幅为24.42%。烧碱作为大宗基础化工产品,其销

  与上年同期相比,2019年1-6月同行业可比上市公司的综合毛利率和归属于

  母公司净利润普遍出现不同程度的下滑。公司2019年上半年综合毛利率同比变

  2019年1-6月公司业绩下滑主要受到当期电力成本上升、烧碱销售价格下降

  矿业享受蒙西电网基准电价下浮不低于0.10元/度的电价优惠政策。该等优惠政

  万元及59,253.21万元,报告期内公司业绩有所波动。尽管公司目前所属行业的

  书》第六节“财务会计信息”中披露了2019年一季度简要财务信息,2019年1-3

  月公司实现归属于母公司股东的净利润为18,999.42万元,较上年同期下降

  2013年以来,公司PVC、烧碱产品毛利率在合理范围内有所波动,2019年

  1-6月,公司PVC、烧碱产品毛利率分别为19.24%、57.64%,仍保持在历史合

  2016下半年以前烧碱价格大幅上升,2019年1-6月,受短期上下游供需关

  系的影响,烧碱市场价格有所下降,但仍高于2016年价格上升前的价格。长期

  端产品市场需求仍将保持增长。预计到2020年我国城镇化率将超过60%,新型

  模加大,对基础化学材料的需求也将继续保持旺盛。同时,随着2019年下半年

  公司已建成“电石-PVC、烧碱-副产品综合利用及土壤调理剂-下游制品加工

  -电子交易与供应链业务的”PVC一体化循环经济产业链,是产业链布局较完善

  的公司之一。PVC、烧碱、电石等氯碱化工产品的市场价格受国际、国内宏观经

  方面的技术优势,共同研发低成本高性能稀土储氢材料,提高稀土储氢材料性能,

  高公司竞争力,因此,公司2019年1-6月业绩下滑及影响因素不会对当年及以

  除发行费用后的募集资金净额,拟用于30万吨PVC及配套项目,以及补充流动

  造成公司2019年1-6月业绩有所下滑的主要因素是当期电力成本的上升和烧碱

  收益。2019年1-6月,公司用电平均单价为0.2855元/度,而本次募投项目效益

  测算采用的用电单价为0.29元/度,因此在进行募投项目效益测算时已考虑电力

  一步增加10%,本次募投项目的综合毛利率仍将不低于24.93%,税后内部收益

  率将不低于11.48%,本次募投项目仍具有较好的经济性。因此,电力成本的上

  定。截至2019年7月31日,烧碱的市场价格为2,436.39元/吨1,本次募投项目

  测算烧碱销售平均单价为2,317.74元/吨,低于最新市场价格,预测较为合理、

  谨慎。因此,烧碱市场价格的暂时性下降不会对本次募投项目产生重大不利影响,

  1数据来源:Wind数据,香港六和开奖现场直播按2019年7月31日32%离子膜液碱市场中间价(折百)与99%片碱市场中间价

  和财务报告的可靠性;内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;

  三个会计年度连续盈利,2016-2018年归属母公司股东的净利润(扣除非经常性

  (5)公司2016年度、2017年度和2018年度归属于母公司股东净利润分别

  81,119.93万元;发行人2016年、2017年和2018年以现金方式累计分配的利润

  为72,101.83万元,占最近三年实现的年均可分配利润的88.88%,超过最近三年

  实现的年均可分配利润的30%,符合中国证监会颁布的《关于修改上市公司现金

  公司2016年、2017年和2018年的加权平均净资产收益率(以扣除非经常

  性损益前后净利润孰低者为计算依据)分别为22.55 %、21.70%和10.00%,最近

  十;本次发行完成后,公司累计债券余额不超过24.27亿元,本次发行前发行人

  最近一期期末(2019年6月30日)归属于母公司股东所有者权益为634,302.35

  近期市场发行的评级为AA的可转债票面利率低于2.5%,按2.5%利率测算,本

  次发行的可转债一年利息金额不超过6,066.95万元。发行人2016年、2017年和

  万元,实现的年均可分配利润为81,119.93万元,足以支付可转债一年的利息。

  于人民币十五亿元的公司除外;截至2018年12月31日,公司合并财务报表中

  归属于母公司股东的净资产为608,995.05万元,高于15亿元,因此本次可转债

  1、发行人会计师大信会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2016年、2017

  4、公司的财务状况正常,除本核查意见“一、公司2019年1-6月业绩下滑

  情况的说明”外,报表项目无异常变化。公司2019年1-6月的业绩变动不影响

  的尚未披露的事项,符合《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》

  行证券的公司会后事项监管的通知》(证监发行字[2002]15号)、《股票发行审

  (发行监管函[2008]257号)中所述重大事项及其他影响发行人本次发行和投资

  预计,并充分提示了风险;公司2019年1-6月业绩下滑及影响因素不会对当年

  及以后年度经营产生重大不利影响;2019年1-6月公司经营业绩下滑不会对本次

  的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》(证监发行字[2002]15号)、《股票

  通知》(发行监管函[2008]257号)中所述的可能影响本次发行上市及对投资者做

  大遗漏,公司符合《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》中关于